美联储重启加息周期，债市波动反映前景分歧

9月16日，美联储以全票通过的方式决定将政策利率上调25个基点，正式将联邦基金利率区间设定在3.75%至4.00%之间，这是自2023年7月以来首次恢复紧缩步伐。决议发布后，10年期美国国债收益率迅速攀升至5.01%，创下年内最高收盘纪录，随后于周四下午小幅回落至4.93%。

短期与长期利率分化加剧，期限利差收窄显预期转变

2年期美债收益率升至4.74%，而30年期收益率则下滑至5.35%，导致2年期与10年期利差从9月15日的33个基点收窄至9月17日的26个基点。与此同时，5年期与30年期收益率差收窄至49个基点，为2026年以来最平坦的单日水平，反映出投资者普遍预期本轮加息周期将较快结束。

市场情绪转向乐观，债券价格走强

受利差变动影响，周四债券市场出现明显反弹，10年期国债收益率较前一交易日收盘水平下降7.6个基点，显示卖压减轻，投资者正提前布局更宽松的政策环境。