比特币强势突破8万美元，市场结构性分化加剧

9月21日，Decrypt援引Glassnode与Bybit联合发布报告显示，过去两年间比特币价格上涨达28%，而中位数规模的山寨币则普遍下跌74%，以太坊表现趋于平稳，与市场传闻中的‘山寨季’轮动趋势形成鲜明反差。

高风险资产杠杆集中，泡沫向小盘币倾斜

数据显示，比特币期货未平仓合约占其市值比例约为2%，而诸如PEPE等投机性极强的小盘币，其杠杆水平已逼近24%，表明风险正高度集中于流动性最弱、波动性最强的资产类别。

头部资产主导资金流向，新兴项目融资受限

尽管加密市场整体回暖，比特币价格重返8万美元上方，推动总市值单日上升4.6%至约2.85万亿美元，Solana亦录得近10%涨幅。然而，机构资金仍显著偏向头部资产：现货比特币ETF累计净流入达552亿美元，远超以太坊基金的131亿美元；而Solana现货ETF仅吸引约2970万美元资金，反映出市场对新项目的信心仍显不足。