全球云基础设施扩张加速，四年内资本开支逼近4.2万亿美元

金融数据平台FactSet最新报告指出，截至2029年，Alphabet、亚马逊、Meta、微软及甲骨文这五大科技巨头的累计资本支出预计将达到创纪录的4.2万亿美元。这一规模远超过往周期，反映出全球数字化进程正推动云计算底层架构的全面升级。

债务融资主导资金结构，杠杆水平持续上升

值得注意的是，在上述巨额支出中，通过发行债券方式筹集的资金占比显著增加。分析显示，过去三年内，五家企业的债券融资占比已从约35%攀升至近50%，表明其在维持高增长投入的同时，正逐步依赖资本市场债务工具来补充现金流。