美元强势预期再升温，摩根士丹利预测2027年指数冲高至104

摩根士丹利在最新研究报告中调整了对美元的评估立场，由此前偏空转为看多，认为美元的主导地位将在未来数年内持续强化，预计美元指数将于2027年上半年触及104水平。

美债收益率高位震荡，压制全球风险资产估值

当前美债10年期收益率维持在约5.2%的高位，叠加美元指数在101附近窄幅波动，反映出市场对美国经济韧性和长期高利率环境的共识。尽管人工智能相关概念股带动美股盘初企稳，比特币亦在8.49万美元区间震荡，但高融资成本仍对股票和加密资产构成显著估值压力。

美联储路径前瞻：两次小幅加息或成定局

该行已更新其对联邦基金利率的预测，预计2024年12月及2027年3月将分别加息25个基点，最终将联邦基金利率区间推升至4.25%-4.5%，并在此后数年内维持这一水平。此路径意味着美国与其他主要经济体之间的利差难以快速收窄，为美元提供坚实支撑。

欧洲政治不确定性加剧欧元下行压力

报告特别指出，2027年春季法国总统选举以及德国、意大利的潜在政权更迭风险，可能进一步抬升欧元的风险溢价。若政治不确定性持续发酵，将与美国的利率优势形成共振，推动美元指数加速上行。