SEC重申：代币回购与网络升级不必然触发证券认定

美国证券交易委员会公司金融部于9月25日发布新版常见问题解答，指出在已运行的加密网络中宣布代币回购计划，不会自动使相关数字资产构成投资合同。该立场强调，是否构成证券仍需结合具体情境判断。

系统上线后服务行为不视为管理性努力

若加密网络已投入实际运行，为维护、优化或增强其功能而提供的支持性服务，不构成豪威测试中的管理性努力。同时，针对现有用途的营销宣传通常不引发利润预期，对未来的功能描述亦如此，前提是未承诺收益回报。

CFTC允许代币化资产纳入客户资金配置

商品期货交易委员会同步更新加密资产FAQ，确认受监管的期货公司和清算所可在满足托管与投资标准的前提下，将客户资金配置于已获准资产的代币化版本。此举扩展了合规机构在数字资产领域的操作空间。

区块链记录须具备可访问性保障

尽管允许使用区块链技术进行账簿保存，但监管机构要求相关机构必须确保在链上系统或区块浏览器失效时，仍能提供完整、可验证的记录存档，以保障审计可追溯性。