机构持仓韧性凸显：暴跌周期内配置不减反增

根据Bitwise对15家机构投资者的最新调研，在2025年第四季度至2026年第二季度预计出现约50%市场回调的背景下，所有受访机构均未下调其加密资产配置比例。

配置比例稳居低位，主流工具集中于ETF与持币

受访机构的加密资产占比可投资资产范围为0.5%至13%，其中多数机构维持在1%至2%之间。持仓形式涵盖比特币现货、交易所交易基金（ETF）、风险投资及对冲基金产品，呈现多元化分布特征。

策略演进：从是否配置转向如何优化配置结构

部分机构仍按原定目标推进增持计划，另一些则主动调整结构，增加流动性强的金融工具使用，并引入市场中性策略以平滑波动风险，提升内部审批通过率，反映出投资决策机制正向精细化管理转型。