代币化资产规模跃升，链上收益追逐趋势显著

根据Crypto Briefing最新数据，代币化基金与稳定币的市值比率自两年前每100美元对应2.99美元攀升至11.39美元，增幅接近四倍，凸显市场对高流动性资产的持续偏好。

主流代币化产品布局初现，头部项目占据关键份额

目前稳定币总市值约为3000亿美元，其中代币化实物资产占比介于10%至17%之间。Circle发行的USYC规模达25亿至30亿美元，贝莱德推出的BUIDL为22亿至27亿美元，Ondo的USDY则处于21亿至23亿美元区间。

国债与货币市场基金代币化进展加速，但仍受限于技术瓶颈

代币化国债及货币市场基金合计市值范围在150亿至330亿美元之间。摩根大通评估，该类资产目前约占整个稳定币生态的5%。若缺乏可转让性支持与跨链互操作能力，其潜在占比难以突破10%至15%的上限。