JPYC上线首日暴涨三倍，韩国市场波动加剧

9月17日，日元锚定稳定币JPYC在韩国主流交易所Upbit正式上线，开盘价约为12韩元，数小时内迅速攀升至37.6韩元，涨幅超过300%，显著偏离其参考汇率。

做市禁令致流动性短缺，价格剧烈震荡

此次异常波动主因源于韩国《虚拟资产用户保护法》将做市活动列为潜在市场操纵行为，致使专业流动性提供方被全面禁止参与，无法通过合理买卖调节供需，加剧价格非理性波动。

交易热度空前，投资者集体浮亏风险凸显

Upbit在初期贡献了全球超54%的JPYC现货交易量，总成交额突破2.4万亿韩元。超过2.1万名投资者以超过10%的溢价买入，累计投入约2600亿韩元。截至9月21日，仍有3792名持仓者未平仓，整体浮亏接近50亿韩元。

监管应对加速，做市合法化纳入立法议程

该事件暴露现行法规在应对新型金融工具时的滞后性，迫使首尔金融监督院（FSC）加快行动，拟将做市活动纳入《数字资产基本法》的合规框架，推动制度性解决方案落地。