美债收益率逼近历史高位，凯投宏观解析背后驱动因素

据凯投宏观分析，近期美国国债市场出现显著抛售，其根本动因并非人工智能相关融资活动或财政赤字忧虑，而是市场对美国经济基本面的重新评估。当前10年期美债收益率已接近2007年6月的历史峰值水平。

经济韧性与油价上行主导收益率走势

经济学家詹姆斯·里利强调，当前利率环境更多由美国经济持续走强及国际油价攀升所推动，而非技术性或结构性因素。这一趋势反映出市场对增长前景的乐观判断，而非对债务可持续性的恐慌。

未来两年内收益率有望显著回落

里利预测，随着美联储紧缩步伐放缓，且投资者对政策收紧的预期被修正，10年期美债收益率将在2027年底前大幅下行至4.25%。尽管人工智能领域发债仍构成一定上行压力，但其影响将被货币政策转向的预期所抵消。