摩根士丹利预警：市场加息预期偏离现实路径

9月29日，摩根士丹利利率策略师在最新报告中表示，尽管美联储已在9月实施加息，市场普遍预期其将在12月及明年3月再度上调利率。然而，当前货币市场定价显示，未来十二个月累计加息幅度高达100个基点，显著高于机构判断。

市场定价与政策现实存在背离

策略师强调，当前对美联储政策走向、经济增长前景、企业债券发行节奏以及国际油价波动的多重不确定性，正在加剧市场对未来货币政策进一步收紧的担忧。这种情绪已反映在金融衍生品定价中，形成过度紧缩预期。

关键变量待释放，政策路径将趋于审慎

尽管市场预期强烈，摩根士丹利认为，美联储实际加息次数和幅度不会达到当前定价水平。主要原因是决定政策走向的核心经济指标，如通胀趋势、就业数据与消费韧性，预计要到今年第四季度才能充分显现，届时政策决策将更具依据。