Saylor披露数字信贷战略：双产品协同构建比特币资本新生态

9月29日，迈克·赛勒在社交平台X发表题为《How Strategy Engineers Digital Credit》的深度文章，系统阐述其以比特币为核心资本打造的数字信贷框架。该体系由两大核心产品构成：MSTR用于增强比特币持仓并获取数字信贷业务权益，STRC则聚焦于降低波动、缩短久期并实现美元收益提取。

资产负债表级管理：剥离波动与久期压缩并行

赛勒指出，数字信贷需从整体资产负债表视角进行统筹，关键在于消除价格波动影响、压缩资产久期，并持续释放现金流收益。为此，策略引入双向机制：既可通过发行MSTR来增持比特币或兑换美元，也可动态调节STRC的供给以维持市场平衡。

永续优先股结构：按日派息与本金风险并存

文中提出一项“按日派息”优先证券构想，旨在提升资金流动性与回报可预期性。但明确警示，所称‘最高质量’仅指产品设计目标，不等同于传统信用评级；STRC属于永续优先股性质，而非存款类金融工具，投资者可能面临本金损失风险。