美光确认HBM供需缺口长期存在，2027年产能已基本预售

美光科技董事长兼首席执行官Sanjay Mehrotra在最新财报电话会议上强调，当前存储行业面临的结构性供需错配尚未出现缓解迹象。尽管新增洁净室产能陆续落地，但客户持续增长的需求预期，特别是对高性能计算相关产品的增量要求，使得整体市场难以触及供需平衡的关键节点。

高性能内存需求持续领跑，传统存储难追增速

据Mehrotra透露，未来数年内，高带宽内存（HBM）的市场需求扩张速度将显著超越传统DRAM，这一趋势预计将持续至2028年。行业对先进封装和高算力芯片的依赖度提升，进一步加剧了特定品类的供应压力。

订单锁定与定价上行共同推动毛利趋近

目前，美光已将2027年大部分HBM产品供应量预先签订协议，且实际成交价格较去年同期实现显著提升。该价格走强有效缩小了HBM与传统DRAM之间的毛利率差异，反映出市场对高端存储技术的溢价接受度正在增强。