估值下行释放重资产板块配置价值

摩根士丹利策略团队在10月5日发布报告指出，自初夏以来，美股整体估值出现明显回落，然而企业盈利表现依然强劲，部分周期性行业正迎来更具吸引力的投资窗口期。

资本品领域盈利前景领跑全市场

在当前市场环境下，资本品板块的盈利预期上调幅度位居各行业之首，显示出其基本面韧性与未来增长潜力。该板块受人工智能需求扩张、云计算巨头持续高额资本开支及稳健宏观环境共同驱动，形成坚实业绩支撑。

债券利率上行压制短期涨势，但盈利逻辑未变

自8月中旬起，美股上涨动能减弱，主要受不断走高的债券收益率影响，抵消了财报季带来的积极情绪。尽管如此，市场对第三季度盈利仍持乐观态度，彭博情报数据显示，标普500成分股预计同比增长25%，延续第二季度34%的高增态势。