SDEV遭做空机构重击：被指无实质运营仅持巨量SKY代币

10月6日，据CryptoBriefing披露，做空研究机构Fugazi Research发布最新报告，对稳定币开发公司SDEV出具“在任何高于零的价格都不可投资”的负面评级。报告核心指出，该公司虽以稳定币名义运营，但缺乏必要的底层技术架构与实际业务支撑，本质上仅为持有大量SKY代币的金融实体。

SKY代币持仓规模庞大，公允价值逾1.8亿美元

截至10月2日，SDEV持有约23.2亿枚SKY代币，占该代币总发行量的10%左右，按市价计算，其持仓公允价值约为1.8亿美元。尽管二季度实现质押收益220万美元，但公司未产生显著运营性收入，盈利模式高度依赖代币资产增值。

巨额股份即将解禁，流通股或翻四倍

报告警示，一项待生效的S-3注册文件若获批，将允许公司释放高达2.129亿股股份进行公开转售，相当于当前已流通股本的4倍。此举可能引发市场抛压，加剧股价波动。此外，公司自身披露亦提示存在洗量交易行为，成交量或被人为虚增，进一步削弱投资者信任。