韩股步入窄幅震荡周期，资金流动转向双向抛压

法国兴业银行策略团队在最新报告中表示，随着投资者风险偏好回落及存储芯片行业盈利动能趋缓，韩国股市近期或将延续横向整理格局。8月至9月期间，外国投资者累计减持韩国股票达250亿美元，与此同时，本土散户在9月亦由买方转为卖方，单月净流出规模高达100亿美元。

市场流动性枯竭，成交低迷凸显买盘真空

当前韩国综合指数日均成交额已回落至约20万亿韩元，较6月高点萎缩逾七成五，创下年内最低水平。分析师指出，市场面临的挑战已从被动减仓演变为结构性买方缺失，‘边际买家’的缺席令反弹动力难以形成。

芯片供应仍紧但涨价空间收窄，行业前景趋于理性

尽管存储芯片产能依然偏紧，但该行判断，未来价格上行幅度将逐步放缓，行业增长预期趋于保守。在此背景下，机构维持对韩国整体市场的中性评级。

优选两类资产：全球资本支出受益板块与改革驱动金融股

展望后市，策略师建议关注具备全球资本开支敞口的工业与材料类股票，以及因公司治理优化而释放价值的金融板块，认为这两类资产更具相对优势。