SEC加密政策指引非法律依据，业内仍处合规灰色地带

10月7日，CryptoBriefing援引前联邦检察官Renato Mariotti观点指出，美国证券交易委员会（SEC）于9月25日发布、9月28日即更新的加密资产常见问题解答（FAQ），本质上仅为公司融资部内部员工参考文件，不具备任何法律强制力。

FAQ仅反映职员立场，未获委员会正式背书

该文件虽涵盖质押收据代币、去中心化网络回购机制及营销宣传内容是否触发Howey测试等关键议题，但未对具体项目或资产进行点名，仅提供原则性解释。Mariotti强调，其内容不代表SEC官方立场，亦未经委员集体审议，因此不能作为合规‘护身符’。

立法滞后下，企业仍需自主评估风险

鉴于8月18日提出的加密监管拟议规则尚未形成终稿，且旨在提升清晰度的Clarity法案在国会进程受阻，当前市场缺乏明确的法律框架。业内人士只能依据此类非正式指引，结合自身情况判断信息披露标准与代币结构的合规边界。