矿工压力缓释：算力反弹与收益修复同步进行

根据CryptoQuant最新监测，比特币网络全网算力自7月31日的899 EH/s回升至当前962 EH/s，回撤幅度由7月28日峰值18%收窄至13%，标志着矿工运营环境持续改善。这一修复主要得益于比特币价格自58,000美元低位反弹逾45%至83,000美元以上，直接带动矿工经济模型回暖。

矿工收入结构优化，现金流显著增强

伴随币价走强，矿工日总收入（含区块奖励与交易手续费）从7月的2700万美元跃升至4800万美元，增幅达78%。其中，日均交易手续费（7日移动平均）由19.5万美元提升至27.5万美元，虽仍远低于区块补贴，但已呈现稳健回升态势，为矿工现金流提供额外支撑。

盈利能力切换至合理区间，抛压明显减弱

自8月21日比特币突破76,000美元后，矿工整体盈利状况由5月至8月的“极度报酬不足”阶段转入“报酬合理”区间。市场抛售行为随之收敛，8月21日以来未再出现极端矿工流出。截至9月，中本聪时代矿工地址单月流出约600枚BTC，仅为1月同期约2000枚的三分之一。同时，持有100至1000枚BTC的大型矿工地址总余额自9月初稳定在约51,000枚，止住了自2025年12月64,000枚高点以来的20%下滑趋势，显示出长期持币意愿趋于稳固。