交易所比特币存量下滑 暗示市场供不应求风险

链上数据分析机构 CryptoQuant 研究员 Rei Researcher 周一发布报告指出，随着主要交易平台持有的比特币数量持续走低，市场可能正酝酿新一轮上行动能。数据显示，交易所比特币持仓已由今年2月的280万枚缩减至当前的267万枚，呈现稳步回落态势。

持有结构变化反映长期资金布局意图

报告强调，尽管近期比特币价格稳定在约83,485美元水平，24小时内波动有限，但过去30天累计涨幅达8%，并已实现多年最佳季度表现。值得注意的是，价格回升期间，交易所储备仍在持续减少，表明投资者正在将资产从流动性较强的平台转移至私人钱包，以规避短期波动风险。

宏观环境转暖 支撑非收益资产估值修复

自2025年10月触及126,080美元历史峰值后，比特币在2026年上半年多数时间徘徊于65,000美元以下，陷入深度调整。然而，8月以来形势出现转折：美国财政部扩大流动性回购规模，导致美元指数走弱，带动包括比特币在内的无息资产吸引力回升。分析师指出，‘贬值交易’模式再度活跃，为数字资产提供支撑，类似2024至2025年的周期特征。目前价格距离历史高点仍有超过30%的差距，潜在修复空间显著。