美联储褐皮书揭示通胀传导链条加速显现

10月15日，美联储向各辖区联系人开展的调查显示，随着能源价格持续攀升，美国多个地区正经历显著的物价上涨压力。在12个联储辖区中，有6个明确指出当前通胀水平处于高位或呈加剧态势。

燃料成本上行推动供应链全面承压

报告显示，多数辖区企业反映柴油价格维持在高位，导致运输与物流环节的成本增加。为应对这一趋势，大量企业已开始将燃油附加费转嫁给下游客户，形成自下而上的成本传递机制。

多重因素叠加加剧通胀预期

除能源外，企业普遍提及大宗商品价格波动、关税调整以及保险费用上涨等非能源类通胀源。这些结构性因素共同作用，使得整体通胀压力呈现多点扩散特征，对终端消费价格构成持续上行压力。