Hyperliquid倡导监管转型：将链上协议归类为基础设施

在10月15日接受彭博采访中，Hyperliquid联合创始人Jeff Yan提出一项关键政策建议，主张美国监管体系应将该L1区块链视为数字基础设施，而非传统意义上的加密资产交易所。此举旨在减轻底层协议的合规负担，并将责任转移至在链上运营交易市场的持牌中介机构。

借力受监管中介打通美籍用户接入路径

通过依托像Bitnomial、Kraken这类已获许可的金融服务实体，该架构可使美国本土投资者在不完成完整交易所注册流程的前提下，安全接入永续合约产品。这一模式有望显著提升合规效率，加速传统金融参与者对链上衍生品生态的渗透。

离岸架构或引发监管阻力

尽管该方案具备较强的可行性，但其采用的离岸部署结构可能面临国会及商品期货交易委员会（CFTC）的质疑。监管层或担忧此类设计绕过本土化合规要求，削弱对系统性风险的管控能力，从而增加政策实施的不确定性。