USDC发行方披露盈利能力：每美元净利仅7美分

根据Crypto Briefing报道，USDC发行机构Circle于10月16日发布博客文章，由首席商务官Kash Razzaghi披露其2026年上半年财务模型——每美元收入中仅留存7美分作为净利润。这一数据引发市场对稳定币盈利模式的深度讨论。

分销成本占主导，高分成体现生态激励机制

Circle上半年总营收及储备收益合计约14亿美元，其中8.19亿美元（相当于每美元59美分）被用于支付分销伙伴分成与交易相关支出。公司解释称，该结构并非亏损表现，而是长期可持续生态建设的体现，其高比例分配实为对底层基础设施成本的优化策略。

牌照与合作网络支撑扩张，链上交易量持续攀升

目前Circle已持有超过55张金融牌照，与25家以上银行建立合作关系，并有逾150家机构参与USDC经济模型分成。2024年上半年，USDC链上交易总额突破36万亿美元，预计到2026年6月，其在全球稳定币交易中的市场份额将提升至77%，较上年同期的60%显著增长。

新竞争者入场，免费铸造成关键突破口

文中指出，2026年6月即将上线的Open USD将成为直接挑战者，其核心优势在于提供零费用的铸币与赎回服务，并承诺将全部储备收入直接返还给参与者，形成对现有分成模式的颠覆性冲击。