阿曼-迪拜原油溢价回落至4美元，地缘扰动未改出口韧性

10月21日，阿曼原油相对于迪拜原油的溢价水平跌至每桶约4美元，为7月下旬以来的最低点，显示海湾地区实货原油市场供需格局出现调整。尽管伊朗对关键航道的袭击频率上升，但主要产油国通过多路径运输安排，有效维持了出口通道畅通。

航运绕行与管道分流削弱封锁效应

在冲突初期，因霍尔木兹海峡面临停航风险，阿曼与迪拜原油价差一度飙升至60美元以上。当前价差收窄，反映出各方已建立替代运输机制，包括部分油轮绕行非洲或经由陆上管道输送，显著降低了伊朗单方面阻断能源流动的实际影响。

市场信心未受根本动摇，出口量维持高位

数据显示，即便在袭击频发背景下，中东主要原油出口国仍实现稳定运出，表明全球能源供应链具备较强适应力。这一趋势削弱了伊朗以能源威慑施压外部势力的战略预期。