FCA就去中心化活动监管框架征询意见

英国金融行为监管局（FCA）于10月22日发布第26/36号咨询文件（CP26/36），就加密资产监管范围提出新指引，重点探讨在商业模式呈现一定去中心化特征时，如何判定相关行为是否需取得监管授权。

技术实现方式不决定监管属性

FCA强调，使用智能合约、分布式账本或去中心化治理机制等技术手段，并不能自动排除某项活动属于受监管范畴。自动化执行仅反映操作形式，不改变其法律性质，因此不能作为规避监管的依据。

去中心化非法定概念，监管以实质为准

文件指出，“真正的DeFi”并非《受监管活动令》或《加密资产条例》中的正式定义。去中心化程度应被视为连续谱系，而非二元判断标准。监管重点在于活动的实际控制结构与经济实质，而非技术架构表象。

受监管机构须强化DeFi风险管理

同步发布的第26/7号指南咨询文件（GC26/7）要求持牌公司建立针对DeFi业务的风控体系，特别关注运营韧性与反洗钱合规挑战，并列举了包括压力测试、链上监控和治理流程审查在内的可选应对措施。

新规落地时间表明确，申请窗口期将至

两项文件公开征求意见截止日期为11月18日。FCA预计于2027年1月公布最终版本，并计划自2027年10月25日起，将新型加密资产活动纳入强制监管范围。有意持续经营相关业务的企业，须在2027年2月28日前完成授权申请程序。