HPC呼吁监管层引入算力衍生品：构建合规化数字基础设施

近日，Hyperliquid Policy Center（HPC）正式向美国商品期货交易委员会（CFTC）递交意见书，主张将算力相关金融产品纳入美国衍生品监管框架。该机构认为，计算能力具备《商品交易法》所界定的“商品”属性，应被允许作为标准化合约标的。

推动两类核心算力金融工具上市

HPC提出应优先引入基于GPU使用时长和推理输出单位的衍生品，前者反映硬件租赁服务的量化价值，后者对应开发者调用大模型的计算成本，两者共同构成算力资源的可交易形态。

建立多基准参考指数体系

为增强市场弹性，建议确立一套可验证的算力定价基准原则，并允许交易所根据符合标准的多个指数进行合约结算，避免依赖单一来源带来的风险。同时支持不同指数间的竞争性结算机制，提升价格发现效率。

初期阶段强化风控与透明度建设

针对新兴市场可能面临的操纵与集中风险，建议在发展初期实施更严密的市场监管措施，包括加强持仓限额、信息共享机制及实时监控系统，确保市场运行的公平性与稳定性。

明确合规路径与审查机制

提议采用现有第40.3条规则及2026年政策声明中的逐案审批模式，为新设算力合约提供清晰的合规通道，兼顾创新激励与风险控制。

拓展算力合约产品谱系

最终目标是构建包含有日期期货与永续合约在内的完整算力衍生品生态，以满足不同投资者对长期持有与灵活交易的需求，助力算力资产实现金融化。