英国拟强制加密交易接口持牌，DeFi聚合器面临合规重构

10月24日，英国金融行为监管局（FCA）公布草案指引CP26-36，明确指出若加密交易平台依据价格、流动性、成本或执行效率等要素为客户选定交易场所或执行路径，将被认定为‘安排加密交易’行为，须在2027年10月25日新规生效前获得正式授权。

自动化交易逻辑成关键判定标准，开发者责任不豁免

文件强调，即使交易决策由算法执行，只要其背后逻辑由运营方设定，包括修改指令内容、决定执行时机，或基于对手方信用风险及预期结果择路，均视为受监管活动。开发与运营主体无法以‘技术中立’为由规避责任。

纯数据转发接口可享服务豁免，但边界清晰

仅负责传递客户原始指令而不施加任何干预的系统，可被归类为技术服务，享有豁免资格。但该豁免范围严格限定于无自主判断能力的通道型工具，一旦涉及路径优化或策略调整即触发监管门槛。

企业申请窗口期有限，2027年春季终稿待定

目前在英运营的加密机构需于2026年9月30日至2027年2月28日提交申请，征求意见截止日期为11月18日，最终规则预计于2027年1月发布，实际落地或延至春季。企业面临紧迫的合规筹备压力。