标普道琼斯修订股性划分标准，重塑价值与成长定义

美国标普道琼斯指数公司于10月25日宣布，将对成长股与价值股的界定方法进行系统性更新。新规则首次将企业无形资产、未来盈利预期及自由现金流等前瞻性指标纳入价值股评估框架，打破传统以市净率和历史收益为核心的筛选逻辑。

估值维度重构，告别单纯追涨惯性

根据新规，成长型股票的认定将不再依赖个股过去十二个月的价格表现，转而聚焦于营收增长潜力、资本效率与长期盈利能力。此举旨在纠正过往衡量体系中对周期性波动的过度敏感，提升分类结果的稳定性与预测价值。

被动资金面临调仓压力，规模超三千七百五十亿美元

此次调整将直接影响追踪相关指数的资产管理产品。据估算，约3750亿美元的被动型基金需在12月21日美股开盘前完成持仓重配，涉及数千只标的，市场流动性或因此出现阶段性波动。业内分析指出，该变革或将重新激发价值类资产的配置吸引力。