比特币现货ETF周度净流出超7.7亿美元，价格承压下行

10月22日至23日，比特币现货ETF合计净流出达7.735亿美元，叠加此前交易日的流出压力，当周（10月20日至23日）整体资金外流态势持续。受此影响，BTC价格在短期内下跌3.45%，并延续跌势至周末，市场情绪偏弱。

长期持有者加速建仓，巨鲸持仓指标显著改善

链上分析师CW8900指出，比特币一年期巨鲸持仓变化指标已接近转正，自7月以来抛售压力明显减弱。巨鲸持仓量从-282,000枚BTC回升至-39,000枚BTC，不足三个月内累计增持243,000枚，反映出大额持币者正在主动吸纳筹码。

市场估值仍处低位，积累阶段特征明显

Axel Adler Jr.分析称，7月1日比特币价格触及59,300美元时，其MVRV百分位一度降至0%，表明市场处于极度低估状态；至9月底回升至32%后回落至25%，显示当前仍处于早期至中期的资产积累周期。此外，自9月22日起，交易所30天净流出转为正值，可售流通供应量持续收缩，进一步支撑看涨预期。

期货市场多空平衡初现，关键信号待观察

期货市场30天持仓指数由一周前的-0.5升至+0.3，反映买卖力量趋于均衡。分析认为，若未来出现交易所净流入与持仓指数同步走负的组合，将构成强烈的看跌预警信号，但目前尚未形成。