代币化真实资产市值达463亿美元，美债仍居首位但份额下降

根据Crypto Briefing援引的Token Terminal数据，代币化现实世界资产（RWA）总规模已攀升至463亿美元。其中，代币化美国国库券占据133亿美元，虽为最大细分品类，但其在整体市场中的占比已低于三分之一。

收益型产品与信贷基金并行发展，细分领域持续扩张

收益策略类资产规模达到116亿美元，信贷基金则为57亿美元，两类资产均呈现稳健增长态势，反映出市场对多样化收益结构的需求日益增强。

统计口径差异显现，行业数据尚存分歧

数据平台rwa.xyz提供的估算范围为380亿至390亿美元（不含稳定币），另对代币化美债的估值在140亿至150亿美元之间。该差异源于不同机构采用的统计方法和分类标准不一。

头部发行方主导生态，以太坊成为核心基础设施

当前主要发行实体集中于Sky、Securitize、Ondo Finance、Figure、BlackRock及Circle等机构，这些主体依托以太坊网络构建资产上链体系，推动生态规模化演进。