短期持币者流入结构逆转，亏损占比飙升至历史低位

链上数据揭示，比特币短期持有者（持币时间少于六个月）近期向交易所转移的资产已从盈利状态转向亏损主导。根据分析师Axel Adler Jr.追踪，24小时内的净流入额为-18.6万枚BTC，相较一周前的+10.4万枚出现显著反转。该数值在10月26日一度跌至-23.1万枚，且自8月以来持续处于负值区间。

获利了结主导力减弱，亏损流入成主流

伴随流入余额走低，当前“盈利时段流入占比”已从此前的75%大幅下滑至16%，触及该指标的历史最低水平。这表明，目前进入交易所的筹码中，多数来自账面亏损的持仓者，而非实现利润的交易行为。分析师指出，唯有当流入余额重回正值且盈利流入占比回升至50%以上，方可视为市场重新进入获利回吐阶段。

转入不等于卖出，需警惕情绪性抛压扩大

需要强调的是，交易所流入余额反映的是资金转入动作，并非最终的卖出确认。部分投资者可能出于对价格波动的避险需求或再平衡策略而将资产暂存于交易所，未必立即抛售。然而，当前亏损流入规模持续扩大，暗示市场情绪正面临下行压力，若缺乏买盘承接，可能引发新一轮抛售潮。