比特币重返8.5万以下区间，多空博弈持续胶着

根据Glassnode发布的数据，比特币价格在10月28日再度跌破8.4万至8.5万美元区间，该价位今年以来已四次成为价格上行的阻力平台。市场情绪趋于谨慎，短期走势受制于宏观预期与资金流动双重影响。

ETF资金流入趋缓，流动性支撑减弱

美国现货比特币ETF在过去两周仅录得约6700万美元净流入，较此前高峰期明显降温，反映出机构投资者增持意愿趋于保守，市场活跃度有所回落。

订单簿支撑下移，短期买盘集中于新区域

币安现货市场的买单深度出现调整，主要支撑位已下移至7.8万至7.9万美元区间，对应规模约为4200万美元，表明当前买方力量更倾向于在更低位置建仓。

波动性显著收敛，抛售压力边际缓解

比特币一个月期实现波动率已降至约25%，回归2023年夏季水平；自8月以来，每轮回调所引发的已实现亏损幅度持续收窄，显示市场抛压正在逐步减轻，空头动能减弱。

关键心理位与成本区成观察焦点

Glassnode指出，当前市场处于需求疲弱但卖压有限的震荡状态。若日线收盘能重回8.5万美元上方，或可视为反弹启动的初步信号；反之，若跌破约7.79万美元的活跃投资者平均持仓成本，7.58万美元附近的短期持有者成本支撑将面临考验。