美联储维持鹰派基调，12月加息路径渐明

东方金诚最新研判显示，美联储在10月议息会议中未缓和其紧缩立场，多位决策委员明确表达对通胀持续性的担忧。其中，原本被视为中间派的理事库克首次投下反对票，反映出政策容忍度正趋于收紧。

政策进入观察期，利率决议频次将动态调整

多数委员倾向于在9月加息后评估政策传导效果，当前货币政策已转入审慎观察与灵活应对阶段。自2027年起，正式利率决议场次将逐步减少，此举旨在为资产负债表结构优化预留操作空间，虽对利率决策本身影响有限，但将显著提升市场定价的波动性与博弈强度。

高油价与黏性通胀叠加，加息预期持续升温

展望未来，国际原油价格维持高位，核心通胀仍具韧性，推动市场普遍预期12月会议再度上调利率25个基点，目标区间有望触及4.00%至4.25%。后续若通胀压力未明显缓解，2027年前仍存在进一步收紧政策的可能性。