通胀与增长并行，利率路径成市场焦点

10月29日，Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利在最新报告中分析称，近期公布的多项经济数据呈现出通胀居高不下、国内生产总值持续扩张的双重特征，这一组合对货币政策收紧形成显著压力。

经济动能超预期，衰退风险尚未显现

尽管市场普遍担忧利率攀升将抑制企业投资，但扎卡雷利强调，当前通胀水平尚未演变为系统性危机，且实际经济活动仍在稳健运行。他指出，即便剔除价格波动因素，整体增长速度仍高于长期平均值，表明基本面支撑依然牢固。

牛市延续前提：增长不滑坡，政策不急转弯

他认为，当前市场并未步入熊市轨道，只要经济未出现明显放缓迹象，股票市场的上行势头便有延续基础。然而，一旦增长动能减弱或陷入技术性衰退，现有牛市格局或将面临挑战。