AI板块回调触及底部，供需失衡支撑长期前景

在近期接受CNBC《Squawk Box》专访时，Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee表示，当前人工智能相关资产的抛售行情已接近阶段性低点。他强调，尽管市场情绪波动剧烈，但核心驱动力——即全球对高性能计算资源的持续渴求——依然强劲，而芯片制造与数据中心等关键环节的产能瓶颈尚未缓解，表明行业并未进入产能过剩阶段。

智能基础设施扩张受限，订单转化率受制于产能

Lee特别指出，当前许多企业面临的核心挑战并非需求疲软，而是无法将已签合同转化为实际收入，根源在于生产设施和电力配套的建设周期长、审批复杂。以英特尔为例，其第四季度营收指引低于市场预期，尽管数据中心与人工智能业务实现78%同比增幅至73亿美元，但受限于制造能力，仍难以满足客户激增的采购需求。公司预计本季度收入区间为150亿至160亿美元，中值较分析师平均预测低约16亿美元，叠加个人电脑业务持续承压，导致股价单日重挫近30%，收于65.76美元。

加密资产表现揭示市场风险出清迹象

除了对技术产业的观察，Lee还将目光投向加密市场。他认为，尽管Binance遭遇安全漏洞，初步估算影响规模达63亿美元，但市场整体反应相对克制，未引发系统性抛售。这一现象若成立，意味着此前持有高杠杆头寸的风险投资者已基本退出，市场情绪趋于稳定。上周五比特币价格下跌约4%至76,400美元，当日超13亿美元杠杆仓位被强制平仓，美国现货比特币ETF单日净流出6.432亿美元，创10月以来最大单日流出纪录。对此，Binance方面回应称已冻结约30亿美元涉事资产，并承诺动用应急储备及公司自有资金弥补损失，展现较强危机应对能力。