花旗调降铜价展望，预示中长期供需格局转变

花旗集团近期更新其大宗商品研究观点，将未来0—3个月铜价预测由原先的14,500美元/吨下调至13,300美元/吨，反映出对短期金属需求前景的审慎态度。该调整标志着其对铜市基本面判断的转向。

2027年起供应增速或超需求，市场恐现结构性过剩

报告指出，随着全球多个大型铜矿项目进入投产阶段，预计2027年及2028年铜供应量将实现显著跃升，增幅将明显超过终端应用领域的需求增长，从而导致市场出现阶段性供大于求局面。

此前立场偏中性，现转向谨慎乐观

此前，花旗对铜价维持中性评估，认为短期内价格将在14,000至15,000美元/吨区间波动，且对2027年供应增长持相对乐观预期。此次调整显示其对产能扩张节奏与下游消费复苏速度之间的匹配度产生新的疑虑。