非农数据超预期强化加息预期，美联储政策转向在即

国泰海通最新研报指出，10月份美国新增非农就业岗位达16.5万份，显著超出市场普遍预测的7万人水平，主要驱动力来自专业与商业服务、教育及医疗健康领域。这一强劲表现反映出劳动力市场需求依然旺盛。

失业率回落至4.1% 劳动参与率三连升凸显复苏韧性

数据显示，当月失业率下降至4.1%，同时劳动参与率已连续三个月上行，表明更多人群重返劳动力市场，整体就业形势呈现稳健修复态势。

高通胀叠加强就业 市场押注12月加息25个基点

尽管就业数据亮眼，但核心通胀仍显著高于美联储设定的2%目标，使得货币政策维持紧缩立场具备合理性。综合判断，当前就业状况已不再构成美联储暂停加息的理由，12月再次上调利率的概率明显上升。