选举后监管预期冲击科技板块，全球资产重估

11月9日，金十数据披露，美国中期选举结果引发市场对人工智能监管趋严的担忧，导致全球科技股出现明显调整。花旗集团策略团队由贝塔·曼特伊领衔，将美股及全球科技板块评级下调至‘中性’，同时上调欧洲（不含英国）股票至‘超配’区间。

欧洲市场受青睐，低AI依赖成优势

该团队指出，相较于美国，欧洲在人工智能交易中的参与度较低，因此在全球投资者逐步降低对AI相关资产配置之际，欧洲市场展现出更强的韧性。尽管标普500指数录得2025年4月以来最大单周跌幅，纳斯达克100指数更在上周四单日市值蒸发2.3万亿美元，但同期斯托克600指数仍实现0.2%的正向增长。

长期看好但短期承压，警惕持仓进一步恶化

曼特伊强调，尽管当前情绪面偏空，其对人工智能的长期发展潜力保持乐观。然而，在市场情绪尚未企稳、企业盈利表现未能充分支撑投资逻辑前，相关资产仍面临下行压力。她预警称，纳指等主要指数的持仓结构可能继续下滑，甚至出现净空头状态。

美欧AI权重分化，盈利贡献悬殊

高盛策略师纪尧姆·杰松分析显示，斯托克600指数中约15%的权重来自AI基础设施企业，但其对2027年预计9%的整体盈利增长贡献不足四分之一；反观标普500指数，尽管AI相关个股占比达40%，却贡献了明年预期盈利增长的三分之二以上，凸显美欧结构性差异。