SK海力士目标价跃升至180万韩元，行业景气度再获验证

15日，IBK投资证券宣布将SK海力士的目标股价由原定的110万韩元大幅上调至180万韩元，此举标志着市场对人工智能驱动下存储器半导体业绩前景的重新评估。机构指出，以高带宽内存为代表的AI专用存储需求正在加速渗透，同时通用型DRAM市场也出现供需结构改善迹象，共同构成本轮估值上修的核心逻辑。

未来季度营收展望全面走强，增长动能显著增强

该券商维持对SK海力士的买入评级，并预测其2026年第一季度总营收将达到49.887万亿韩元，环比增幅达51.9%，超越此前市场预期。分析师金云浩表示，公司对DRAM与NAND闪存的盈利预测已作出大幅修正，主要源于产品平均售价的上涨幅度超出原先判断。具体而言，预计DRAM营收将实现52.6%的环比增长，而NAND闪存销售额则有望提升51.4%。

盈利弹性凸显，利润率进入快速修复通道

根据最新分析，SK海力士2026年第一季度营业利润预计可达38.46万亿韩元，约为前一季度的两倍水平。这一跃升充分体现了半导体行业特有的“量价齐升”效应——即使出货量稳定，价格上行亦能带来利润的指数级扩张。当前存储器市场正受益于人工智能应用带来的高端产品需求激增，整体市场价格趋势呈现明显上行态势。

长期成长性受青睐，估值仍具安全边际

此次调高目标价不仅反映短期业绩回暖，更着眼于中长期发展路径。金研究员预计，自2024年起，以人工智能为核心的应用场景将持续拉动存储器市场需求，预计至2026年仍将保持高增长态势。在DRAM与NAND两大领域，SK海力士凭借技术积累有望实现差异化竞争优势。目标价计算依据为2026年预期每股净资产44.8465万韩元，乘以4.0倍市净率得出。市净率作为衡量企业内在价值的重要指标，在估值模型中被广泛使用。

市场后续关注焦点集中于人工智能基础设施投资的可持续性，以及通用型DRAM市场供需失衡是否能有效传导至终端价格。尽管短期内存储板块情绪受到提振，但鉴于半导体行业的高波动特性，实际经营成果能否兑现预测值，将成为决定股价走势的关键因素。