币圈界报道：

英伟达估值回调背后的增长逻辑未变

在市场对芯片股轮动关注度上升的背景下，英伟达过去一个月涨幅为15%，显著低于AMD的38%和英特尔的56%。然而，华尔街主流机构仍维持对其长期前景的信心，认为当前估值并未充分反映其技术护城河与战略纵深。

远期市盈率低于行业基准，凸显配置价值

根据奥本海默分析师里克·谢弗的研究，英伟达当前基于2027财年盈利预测的远期市盈率约为17倍，较半导体行业20倍的平均水平偏低。这一差距被视作市场对其主导地位定价不足的信号，尤其在公司具备两代以上技术领先优势的前提下。

主权AI建设加速推动收入跃升

全球范围内国家层面的AI基础设施投资正成为关键驱动力。英伟达凭借其CUDA生态体系，在2026财年实现主权相关业务收入超300亿美元，同比增长两倍。该领域已成为公司第二增长极，且客户粘性持续增强。

高利润率支撑长期扩张预期

英伟达2026财年净利率达到54%，较2023年的31%大幅提升。相较之下，AMD同期利润率约20%。尽管产品结构持续演进，Trefis预计未来利润率仍将稳定在52%左右。

潜在市值空间逼近7.5万亿美元

若公司营收在2028财年达到4800亿美元，并维持52%净利率，则净利润将接近3000亿美元，约为2026财年1170亿美元的2.5倍。以25倍追踪市盈率计算，理论市值可达7.5万亿美元，对应股价目标约300美元，远高于当前水平。