币圈界报道：

欧洲金融界力推区块链独立立法进程

多家欧洲主要金融机构与市场基础设施组织正共同施压欧盟决策层，要求将分布式账本技术的监管试点机制从综合性立法中剥离，转为独立法律框架推进。该倡议由纳斯达克、斯图加特交易所等39家机构共同签署，信函已提交至欧盟委员会与欧洲议会，强调若不尽快采取行动，欧洲在代币化金融领域的创新步伐或将被全球趋势甩开。

试点制度运行现状与政策优化诉求

自2023年起实施的分布式账本技术试点项目作为监管沙盒，允许企业在真实交易环境中测试股票、债券等资产的链上结算流程。通过临时性监管豁免，企业可在可控条件下探索资产代币化的可行性。然而，签署方指出，若将该制度纳入《市场整合与监管方案》这一庞大立法包，其推进将面临冗长的协商周期，削弱欧洲在数字金融领域的响应速度，尤其面对美国持续加码的代币化战略时更为不利。信函警示，长期拖延可能抑制欧洲对新兴技术的实际应用意愿。

关键改革建议：扩大范围与提升灵活性

业界提出多项核心调整方向：将试点制度升级为独立法案；扩展可试点资产类型与规模上限；将测试总额上限提升至1500亿欧元；取消许可期限限制，支持项目长期或持续运行。这些措施旨在构建更具弹性和可持续性的受监管链上市场试验环境，为未来大规模商业化奠定基础。

中美监管路径对比凸显紧迫性

美国已在代币化证券的合规嵌入方面取得实质性进展。美国证券交易委员会明确允许经纪商在现行投资者保护规则下托管代币化证券，并通过向存管信托及清算公司子公司发出“不行动函”，间接支持其开展实体资产代币化托管服务。此举表明美国正系统性地将受监管的代币化实践融入主流金融体系，形成清晰的政策导向。尽管该模式不具强制约束力，但已深刻影响欧洲监管机构的政策制定思路与市场预期。

行业紧急呼吁：避免制度性滞后

今年2月，九家专注于代币化及市场基础设施的企业已致信欧盟当局，敦促立即修订现有试点规则。他们警告，当前严格的资产类别限制、低额度上限以及固定有效期的许可安排，可能严重制约受监管链上市场的成长空间，导致资本与流动性外流至美国。这一共识反映出业内普遍忧虑：若监管框架无法快速适应技术演进，欧洲金融生态将丧失关键竞争力。交易所、托管平台与资产管理公司正密切关注后续动向，期待获得清晰、可扩展且具备前瞻性的代币化资本市场路径。

当前讨论涵盖监管协调机制、可执行规则设计、加密资产市场监管条例与欧盟数字金融战略等多个层面，涉及许可制度、跨境协作及与传统金融系统的衔接问题。各方期望在确保投资者权益与市场稳定性的前提下，建立具有可预测性、透明度和实际操作性的试点框架，推动创新真正转化为市场活动。

最终走向取决于欧盟机构、成员国与监管机构间的协商成果。独立推进的分布式账本技术试点有望加速落地，但需在激励创新与维持高标准风险控制之间取得平衡。观察者应重点关注试点制度调整节奏、加密资产市场监管条例时间表、许可流程优化以及跨境监管协同机制的进展，其综合效率将决定欧洲能否在全球代币化浪潮中占据有利位置。