币圈界报道：

稳定币许可进程启动：香港迈向数字资产枢纽

香港财政司司长陈茂波近日明确表示，本地首批两家稳定币发行机构获颁牌照，标志着监管框架建设进入实质性阶段，而非孤立的试点行动。这一表态凸显香港正系统性推进数字资产制度化，主动塑造其在亚太地区金融科技版图中的核心地位。

“仅是开端”释放持续扩张信号

陈茂波以“仅是开端”界定首批许可的定位，赋予其深远政策意涵。该表述由最高财政官员亲自阐明，暗示更多申请正在积极评估中，而非临时性尝试。

若无此说明，前两张牌照可能被误读为保守试探。而官方将叙事转向制度性扩展，表明金管局正规划分阶段、可预期的发牌路径。这一基调强化了市场对香港长期承诺的认知——通过透明规则吸引新加坡、迪拜等离岸中心的竞争者，建立具备公信力的合规生态。

2026-27年度财政预算案进一步明确方向，提出将以清晰的法律框架和机构参与机制，巩固香港作为亚洲数字资产枢纽的战略目标。

迭代式审批机制增强市场信心

从政策设计看，陈茂波的表态揭示香港将采用渐进式发牌模式。政府公开承诺后续将处理更多申请，显著降低潜在申请者的不确定性，鼓励企业提前布局合规架构。

对市场而言，这意味着监管并非形式流程。分阶段推进意味着金管局将在扩大规模前，以早期持牌方为样本进行风险评估与制度优化，确保整体框架稳健可扩展。

银行参与确立制度公信力

汇丰银行作为首批持牌机构之一，已正式确认获得金管局颁发的稳定币发行人资格。其参与为整个框架注入权威背书，并成为后续申请者的重要合规参照标准。

该行的加入传递出关键信号：香港的稳定币制度旨在融合传统金融机构，而非局限于加密原生企业。这一差异化定位将提升其他大型银行及资产管理公司对该体系的重视程度，加速主流金融资本入场。

先发优势与行业格局重塑

早期持牌机构可在竞争加剧前建立分销网络，并完善储备管理与审计机制，形成先发壁垒。

对于目前在无特定司法管辖区牌照下运营的稳定币项目而言，香港的许可制度既带来进入新市场的机遇，也施加了合规压力。随着全球多地推行持牌要求，未持牌发行人的合法性将面临更大质疑，与机构资金向受监管产品集中的趋势高度一致。

后续审批节奏决定制度走向

陈茂波的发言透露若干关键观察点：未来发牌速度将反映香港是否真正推进制度规模化，或仅停留在观望阶段。

首批牌照所附条件——包括最低储备比例、独立审计要求及允许发行的稳定币类型——将成为后续申请者的基准模板。对前两家机构的任何限制性条款，都将设定全市场必须遵循的监管底线。

香港的举措影响远超稳定币范畴。其向传统银行与加密原生企业同步开放牌照的意愿，可能催生双轨制监管模式，引发其他主要经济体关注。陈茂波的声明再次确认，政府视此为一项持续演进的系统工程，首批批准只是构建更完整数字资产许可基础设施的关键第一步。