币圈界报道：

立法进程步入决定性阶段，五月审议成关键节点

受稳定币相关条款讨论延宕影响，参议院对数字资产市场结构清晰法案的正式审议已推迟至五月。尽管多数议题已进入收尾阶段，但紧凑的日程安排与七月投票窗口的设定使法案推进面临现实压力。据分析，该法案在2026年仍具备通过可能性，但留给后续调整的空间已极为有限。

监管权责界定渐明，基础框架尚待完善

WalletConnect首席执行官杰斯·霍尔德雷夫在受访时表示，当前法案版本为行业提供了“实质性的制度进步”，尤其体现在厘清证券交易委员会与商品期货交易委员会的管辖边界、明确注册流程以及优化对开发者与自托管参与者的法律对待。然而她也强调，法案在稳定币收益归属、去中心化金融活动的法律定性以及网络代币的精准定义等核心领域仍未达成一致，亟需进一步协商。

稳定币向支付场景深度嵌入，合规路径逐步显现

针对稳定币的发展方向，霍尔德雷夫指出其正从概念探索转向实际应用落地。随着法案在早期框架基础上持续演进，支付服务提供商已获得更清晰的合规路线图。她提到，新框架引入了可操作的支付型稳定币监管机制、强化的托管责任规范，并建立了与传统金融系统对接的技术接口，为稳定币融入主流支付体系铺平道路。

自托管生态需安全港支持，避免创新外流

她认为，推动加密应用普及的关键在于为自托管技术构建可持续的法律保障。反对将非托管软件视为金融中介进行监管的观点，指出此类误读已导致产品迭代受阻，并促使大量技术创新流向监管环境更为友好的海外地区。

跨国监管差异仍存，互操作性建设迫在眉睫

尽管全球监管协同已有初步成果，但不同司法辖区仍基于各自假设独立推进。霍尔德雷夫强调，当前加密支付的突破更多是绕过监管壁垒的结果，而非依赖健全监管体系。随着跨境结算规模扩大，建立跨区域互操作标准已成为确保系统稳定与效率的核心任务。

法案通过即启动信心修复，机构资本或加速进场

若法案顺利推进，霍尔德雷夫预计市场情绪将迅速回暖，即便全面实施仍需数年。她比喻称，法案通过如同“起跑枪响”，而非最终终点。她预测，在清晰合规路径确立后，机构资金将加快流入，银行体系也将更深入参与链上结算与支付服务，尤其在支付清算领域可能迎来结构性变革。