币圈界报道：

私人信贷通证化：从边缘到主流的结构性跃迁

迈克尔·赛勒在数字资产峰会中将‘数字信贷’定义为下一场亿万级金融变革的核心驱动力。与此同时，Metagood联合创始人阿曼达·特里则以实证视角揭示：当前私人信贷市场的深层矛盾，正是通证化技术所能解决的关键痛点。

非流动性困局催生新型融资通道

据特里披露，目前已有逾60亿美元私人信贷资产处于寻求退出的境地。这一市场主要由非银行金融机构向无法获取传统贷款的企业提供资金支持，但其固有的非流动性特征导致投资者难以在短期内变现。蓝猫资本、高盛等管理机构已面临赎回上限压力，2026年或将出现系统性风险点。

她强调：“通证化本质上是所有权的模块化拆分。”这不仅让原本仅限于大型基金有限合伙人的投资机会向更广泛群体开放，也使发行方能通过链上二级市场，在传统交易时间之外为投资者提供灵活退出路径。

“它实现了全天候实时交易，并打通了以往难以触及的全球资本网络。”特里补充道。

现实资产通证化进入爆发期

过去三年间，广义现实资产通证化市场规模从约10亿美元增长至280亿美元。贝莱德的BUIDL基金与富兰克林邓普顿的OnChain美国政府货币基金合计占据市场半壁江山。在专注细分领域——通证化私人信贷方面，当前链上活跃价值已达190亿美元，累计贷款发行量接近330亿美元。

特里指出，贝莱德、富兰克林邓普顿、道富银行及富达投资正成为该领域的核心推手。国际货币基金组织近期亦明确表态，通证化并非简单的效率优化，而是金融基础设施的‘结构性重构’。麦肯锡预测，到2030年，现实资产通证化总规模有望突破2万亿美元。

普惠金融的破壁之路

自2021年成立以来，Metagood正与多家大型转让代理机构、基金管理方及私人信贷发行方展开深度合作。若通证化方案能实现其愿景的一半，普通投资者将首次获得参与华尔街高收益资产类别的可能性。值得注意的是，发行方仍保有对交易权限和时间的控制权——这属于系统设计而非功能缺陷。