币圈界报道：

霍尔木兹海峡中断冲击波：亚洲首当其冲，欧洲成本压力显现

高盛预警，若霍尔木兹海峡持续关闭至五月，全球石油库存可能跌破74亿桶。摩根大通估算，四月全球日均需求减少430万桶，其中逾八成由亚洲与中东承担。随着局势恶化，菲律宾、印度及日本已启动燃料配给机制，国际能源署警示欧洲航空燃油储备或在六月前降至危急水平。

亚洲成为供应中断核心承受区

伊朗二月冲突爆发前，全球原油与成品油总库存约为82亿桶。高盛预测，若该海峡四月底前未开放，库存将下探至76亿桶；若延续至五月，可能跌破74亿桶。根据国际货币基金组织数据，经合组织进口国仅持有约20亿桶储备，且其中可快速动用的政府战略库存比例极低。

摩根大通分析师指出，经合组织商业原油库存或在五月初触及运营安全底线。作为主要石油运输终点，亚洲炼油产能已下调，多国出台应急措施。菲律宾宣布进入国家能源紧急状态，印度暂停商业液化石油气出口，日本则缩减巴士与渡轮服务以应对燃料短缺。

数据显示，四月全球日需求降幅达430万桶，其中超过80%由亚洲与中东地区消化。

库存缓冲耗尽，欧洲面临燃料成本飙升风险

需求收缩趋势正从亚洲蔓延至更富裕经济体。随着储备持续消耗与成品油价格走高，欧洲正面临日益严峻的能源成本压力。国际能源署警告，欧洲航空燃油库存或在六月前滑入严重低位。

实物市场已出现显著紧张信号。本月早些时候，即期布伦特原油对期货合约的溢价一度达到每桶35美元，创下历史峰值。美伊短暂停火后，恐慌性补库释放导致价差收窄至约每桶10美元。

然而，霍尔木兹周边局势仍无缓和迹象，各方持续限制航道通行。这意味着实物与期货价格或将再度上扬，以抑制传统上对价格不敏感的终端用户需求。当前市场尚未充分反映库存快速消失的速度。

投资者仍视不断缩水的储备为稳定供给来源，但每过一周，这一假设便愈发难以成立。