币圈界报道：

IREN加速布局人工智能算力：微软合作成关键转折点

根据伯恩斯坦研究公司最新分析，在成功缔结与微软的巨额合作协议后，IREN正成为比特币矿企向人工智能基础设施转型的典型代表，标志着行业盈利模式的深层重构。

核心算力部署与资金结构优化

IREN已与微软签订长期协议，部署约15万块高性能GPU，用于支撑后者的人工智能工作负载处理。该计划全面落地后，有望实现年营收接近37亿美元。协议中包含可观的客户预付款项，为基础设施建设提供直接现金流支持。

该公司总计58亿美元的GPU资本支出，主要由微软预付款、以设备为担保的融资工具以及自有资金共同构成，有效控制了债务成本，增强了财务灵活性。

运营模式的根本性重塑路径

报告指出，IREN并未完全终止比特币挖矿活动，而是对得克萨斯州及不列颠哥伦比亚省的既有矿场进行功能升级，将原有ASIC矿机系统替换为适配人工智能计算的GPU集群。此举旨在提升资产利用率，实现电力资源向高附加值领域迁移。

随着人工智能服务进入稳定运营阶段，挖矿业务将被定位为非核心资产，其收入贡献预计将随时间持续萎缩，而云服务板块将成为企业增长的核心驱动力。

行业协同转型与估值重估趋势

IREN并非孤例。包括TeraWulf和HIVE Digital在内的多家矿业企业，正在同步推进电力与资本向人工智能及高性能计算方向倾斜，形成跨领域资源配置的新范式。

伯恩斯坦维持对IREN“跑赢大盘”的投资评级，并将其目标股价下调至100美元，尽管相较此前有所调整，但仍反映其对公司战略转型带来的长期价值认可。当前股价低于50美元，意味着潜在上涨空间接近一倍。分析师认为，即便面临股权稀释压力，转型后的盈利能力仍具备显著扩张潜力。