币圈界报道：

UPS首季盈利达标却遭遇市场冷遇，转型阵痛显现

联合包裹服务公司在最新财报中交出超出市场预期的成绩单：调整后每股收益达1.07美元，高于分析师普遍预测的1.02美元；季度总营收为212亿美元，略高于预期的209.9亿美元。尽管业绩表现稳健，其股价在盘前交易中仍下滑约3%，报收于105.06美元。

核心指标全面达标，但同比表现承压

财报数据显示，公司当季调整后合并营业利润率为6.2%，虽符合预期，但较去年同期的8.2%出现明显收窄。净利润为8.64亿美元，对应稀释后每股收益1.02美元，显著低于2025年同期的11.9亿美元（每股1.40美元）。

战略收缩致短期增长受阻

首席执行官卡罗尔·托梅将本季度定位为“关键转型阶段”。公司正主动缩减低毛利的亚马逊配送合同业务，此举虽有助于长期盈利能力提升，但短期内导致美国国内营收下降2.3%，业务量数据走弱。

尽管如此，公司已通过流程优化实现6亿美元的成本节约，并预计2026财年累计节省达30亿美元。自动化投入与网络结构重塑是本轮改革的核心驱动力。

全年目标维持不变，信心逐步重建

管理层重申2026财年财务指引未作调整，全年营收预期维持在897亿美元，非公认会计准则下营业利润率目标为9.6%。资本支出预算约为30亿美元，股息支付总额预计达54亿美元，季度分红水平保持稳定。

托梅表示，第二季度起有望恢复营收正增长，并伴随利润率逐步回升。目前分析师对全年营收和营业利润的预测分别为896亿美元与85亿美元，与公司指引基本吻合。

长期价值被低估，估值修复空间待现

尽管年内股价已上涨9%，过去十二个月涨幅达11%，但相较五年前高点仍有近47%的回落。2021年公司曾实现973亿美元营收与13.5%的营业利润率，而去年营收降至887亿美元，利润率压缩至9.8%。

当前股价对应的远期市盈率约为15倍，低于五年前的18倍水平。随着转型持续推进，市场关注度正从短期波动转向长期运营效率改善的可能性。