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Palantir首季业绩跃升：营收盈利双破纪录，战略扩张持续加速

Palantir Technologies(PLTR)于周一发布第一季度财务报告，实现营收16.33亿美元，调整后每股收益0.33美元，均高于分析师此前预测的15.4亿美元和0.28美元。公司整体销售额同比增长85%，环比增长16%，创下历史同期新高。

核心运营指标全面突破，客户部署效率显著提升

联合创始人兼首席执行官亚历克斯·卡普披露，公司“40法则”得分已达145%，并强调该指标“被显著超越”。本季度表现得益于高达85%的年度增长率——为公司历史上最快增速。其中，美国业务规模翻倍，推动整体业绩上行。基于此，公司已将全年营收增长目标上调至71%，较此前预测提高10个百分点。

美国内需驱动增长，商业与政府双引擎发力

美国市场成为主要增长引擎，本季度营收达12.82亿美元，同比增长104%，环比增长19%。其中，商业板块贡献5.95亿美元，同比增幅达133%，环比增长18%；政府板块收入达6.87亿美元，同比增长84%，环比增长21%。

合同层面表现同样突出：共签署206份金额不低于100万美元的协议，其中国家级大单（超500万美元）达72份，超千万美元订单达47份。合同总价值达24.1亿美元，同比增长61%。美国商业领域合同总额达11.76亿美元，同比增长45%；待履行合同储备攀升至49.2亿美元，同比激增112%，环比增长12%。

盈利质量持续优化，现金生成能力稳固

根据通用会计准则，营业利润为7.54亿美元，利润率46%；调整后营业利润为9.84亿美元，利润率60%。归属于普通股东的净利润为8.71亿美元，利润率53%；调整后净利润为8.56亿美元。

营运现金流达8.99亿美元，利润率55%；调整后自由现金流为9.25亿美元，利润率57%；调整后息税折旧摊销前利润为9.90亿美元，利润率61%。每股收益方面，通用会计准则稀释后为0.34美元，调整后为0.33美元。截至季末，公司持有现金、现金等价物及短期美国国债共计80亿美元。

未来展望大幅上调，投资界分歧显现

针对2026年第二季度，公司预计营收介于17.97亿至18.01亿美元之间，调整后营业利润预估为10.63亿至10.67亿美元。全年展望方面，营收预期上调至76.50亿至76.62亿美元，美国商业收入目标定在不低于32.24亿美元，意味着至少实现120%的增长。调整后营业利润预期增至44.40亿至44.52亿美元，调整后自由现金流目标为42亿至44亿美元。公司重申，今年每个季度均有望实现通用会计准则下的营业利润与净利润。

然而，部分研究机构对前景持谨慎态度。有机构将公司评级从“买入”下调至“持有”，目标价由205美元降至151美元，当前股价仅具备约4.2%上涨空间。分析认为，虽然Palantir通过工程师深度嵌入客户场景实现平台落地的成功模式，但随着更多企业效仿类似路径，市场竞争压力正逐步加大。尽管人工智能编排赛道快速扩张，但市场份额争夺可能对长期估值形成压制。