币圈界报道：

核心科学首季营收突破1.15亿美元，托管业务成增长引擎

核心科学公布2025年第一季度财务业绩，总营收达到1.152亿美元，较去年同期的7950万美元实现显著跃升。这一增幅主要得益于托管服务需求的快速扩张，反映出客户对可扩展电力资源的强烈依赖。

主营业务结构优化推动毛利大幅攀升

公司毛利率从上年同期的820万美元跃升至3010万美元，其中托管服务贡献收入7750万美元，相较2024年同期的860万美元增长逾八倍。该变化源于公司在多个区域部署了更多可计费的电力容量，满足高密度计算负载的持续需求。

与此同时，比特币自挖矿板块收入由6720万美元降至3010万美元，降幅超过一半。此趋势归因于比特币产量下降45%及平均价格下跌18%，导致挖矿收益显著承压。

净亏损扩大，非现金支出构成主要影响因素

报告期内公司录得净亏损3.472亿美元，而去年同期则实现净利润5.763亿美元。亏损中包含2.665亿美元的非现金资产减值，以及3080万美元与认股权证和或有价值权相关的非现金损失。

每股亏损达1.06美元，低于市场预期；整体营收虽超预期，但略低于分析师预测水平。财报发布前，公司股价收于24.63美元。

战略聚焦未来：全面布局人工智能基础设施

首席执行官亚当·沙利文指出：“核心科学的核心竞争力在于将资本筹备能力与高效交付机制相结合。”他表示，公司正积极推进多项前瞻型项目，在多个关键节点开展开发工作。

公司计划将位于德克萨斯州佩科斯的现有矿场改造成人工智能数据中心集群，规划总电力容量高达15吉瓦。其中约10吉瓦将对外租赁，同时将原用于比特币挖矿的300兆瓦电力重新配置至支持人工智能运算的数据中心运营体系。

此外，公司宣布以约4.21亿美元收购俄克拉荷马州的北极星数据服务公司。此次并购将带来土地资源、变电站接入权限，以及在马斯科吉园区周边总计440兆瓦的可用电力容量，进一步强化其在关键区域的算力布局。

行业趋势显现：矿业企业集体转向AI算力赛道

核心科学的战略调整反映了上市比特币矿企的普遍动向。越来越多企业正将资本重新分配至人工智能相关数据中心领域，以获取更稳定、可持续的收入来源。

行业数据显示，另一矿业巨头已在德克萨斯州灯塔点园区签署为期十五年的数据中心租约，合同基础价值达98亿美元，涵盖352兆瓦的信息技术容量，标志着算力经济重心的深刻转移。

转型阵痛仍在：成本压力与盈利能力挑战并存

尽管营收表现亮眼，但核心科学的转型过程仍面临显著代价。非现金减值、自挖矿收益萎缩以及大规模基础设施投资带来的开支，构成了当前投资者关注的核心风险点。

这表明，从传统挖矿模式向高密度智能化数据中心的过渡，不仅需要长期投入，还需在财务表现与市场信心之间寻求平衡。