币圈界报道：

瑞士比特币储备提案为何未能成行？

一项旨在修改宪法、强制瑞士国家银行将比特币列为官方储备资产的公民动议，因未能在期限内收集到足够签名而即将终止。该提案原计划使比特币与黄金及外汇并列成为法定储备工具，但组织方在18个月征集期结束前仅获得约五万份签名，远低于十万份的启动门槛。

核心资产配置逻辑未被接纳

动议发起人伊夫·本纳姆承认，从一开始就预见到成功概率极低。他表示将让该提案自然失效，但强调其价值在于激发社会对加密资产在金融体系中角色的广泛对话。

央行坚持传统储备标准

瑞士国家银行明确指出，比特币因价格剧烈波动、交易深度有限且缺乏稳定价值锚定，不符合其储备管理的基本要求。该行重申，资产负债表需具备高度灵活性和抗冲击能力，而加密资产目前尚无法满足这一标准。对于此次动议失败，央行未作公开回应。

这一立场反映出全球央行在数字资产态度上的显著分歧：部分机构如捷克国家银行已开展小规模购入以积累经验；欧洲央行则坚持储备资产必须兼具高流动性、安全性和价值稳定性。

分散外汇依赖的潜在优势

支持者认为，比特币可降低瑞士对美元与欧元的过度依赖——这两种货币占其现有外汇储备的四分之三以上。本纳姆援引日均数百亿美元的交易量数据，强调其市场深度足以支撑大规模配置。他指出，比特币的国际中立属性与瑞士长期奉行的中立外交定位高度契合，是除传统货币外的重要替代选项。

然而，尽管观点具有启发性，却未能转化为足够的公众共识以触发公投程序。这揭示出比特币在企业财务管理中的接受度提升，与央行决策所需的极端稳健性之间仍存在结构性鸿沟。

全球主权持有现状与路径差异

截至目前，真正意义上将比特币作为主权储备进行主动配置的国家仍属少数。萨尔瓦多于2021年率先将其纳入国家储备并赋予法币地位；不丹则依托丰富水电资源开展国家级挖矿，曾成为全球最大的主权持有者之一，但最新数据显示其持仓自2024年末起已显著缩水。

美国、中国、英国等主要经济体的比特币持有，多数源于司法没收或执法扣押，而非系统性储备计划。值得注意的是，2025年3月美国通过行政命令正式建立战略比特币储备机制，明确将政府持有的比特币列为国家储备资产并予以封存。

制度信任与风险管理的深层挑战

央行对加密资产持审慎态度的根本原因，在于储备资产必须同时满足流动性、安全性与保值性三大核心标准。虽然公民动议能有效引发舆论关注，但最终采纳与否，取决于是否符合复杂的内部风险评估框架。相较于企业层面基于收益导向的灵活配置，央行决策必须兼顾资本保全、系统稳定与公众信心，不能仅着眼于长期增值潜力。

瑞士动议的落空表明，尽管关于比特币是否应进入央行储备的讨论已深入公共领域，但实现制度化采纳仍需克服严格的实践门槛。能否通过监管验证，仍是决定其能否突破政策壁垒的关键所在。