币圈界报道：

拉加德重申：欧元区应聚焦央行货币代币化而非发行欧元稳定币

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德公开驳回了关于欧元区应推出欧元计价稳定币以应对美元主导趋势的建议。她强调，当务之急是构建以中央银行货币为基础的代币化金融架构，而非简单复制现有稳定币模式。

全球稳定币扩张与美元主导格局凸显

拉加德将稳定币列为当前最具影响力的全球金融议题之一。其市场规模已由六年前不足千亿美元跃升至逾三千亿美元，其中98%以上以美元计价，且近九成由Tether与Circle两大机构掌控，形成高度集中局面。

对欧元稳定币倡议持审慎立场

她认为，尽管推动欧元稳定币的提议看似合理，但更需反思其本质必要性。稳定币兼具拓展货币影响力的功能属性与在分布式账本中充当支付媒介的技术角色，二者必须区分对待。

她直言：“支持发行欧元稳定币的观点虽具吸引力，但核心问题在于我们是否真需要这类资产。”她特别提及美国《GENIUS法案》将稳定币定位为维护消费者权益、保障金融稳定，并强化美元霸权及国债需求的重要工具，揭示其深层战略意义。

金融稳定与货币政策传导机制面临挑战

拉加德警示，欧元稳定币可能带来显著的系统性风险。她援引2023年硅谷银行危机案例——当时Circle在该行存放33亿美元储备金，导致其发行的USDC一度跌至0.877美元，严重动摇市场信心。

她强调：“面值赎回承诺依赖于持续的信任，一旦金融环境恶化，信任会迅速瓦解。”此外，若存款大规模流向非银机构发行的稳定币，再回流银行体系，将削弱欧洲央行利率政策向实体经济传导的有效性。她重申，银行仍是支撑欧洲实体经济融资的核心渠道。

欧洲战略重心：深化资本市场整合与公共基建布局

面对美元稳定币强势，拉加德提出欧洲应转向资本市场的深度整合与公共金融基础设施建设。她主张通过“欧洲储蓄与投资联盟”推进一体化进程，并打造与欧元国际地位相匹配的安全资产基础。

对代币化技术的肯定与系统性规划

她对基于分布式账本技术的代币化持积极态度，尤其适用于欧盟市场碎片化严重的现实。截至2023年，欧盟拥有295家交易所、14家清算所和32家证券存管机构，远超美国仅有的2家清算所与1家存管机构。

为弥合差距，欧洲央行正推进两项关键计划：9月启动的“Pontes”项目旨在连接分布式账本与TARGET结算系统，实现以央行货币进行批发级交易结算；而3月公布的“Appia”路线图则设定目标，在2028年前建成完全互操作的欧洲代币化金融生态。

她表示：“欧洲已有清晰路径。与其模仿他国方案，不如构建既能保留创新优势、又避免引入脆弱性的底层架构。”

未来政策走向展望

此次表态显示，在加密资产总市值逼近2.64万亿美元的背景下，欧洲央行并未选择以“欧元稳定币”作为对抗美元主导的直接武器，而是将重心放在代币化基础设施建设和央行货币作用强化上。未来，稳定币监管框架与支付系统现代化之间的博弈，将持续成为欧洲金融战略的核心议题。