币圈界报道：

MARA推进15亿美元能源并购：同意征集成关键破局点

比特币矿企MARA Holdings已正式发起针对Long Ridge Energy未偿付6亿美元高级担保票据的同意征集程序，作为其收购俄亥俄州发电资产计划中的核心法律步骤。此举旨在避免因交易触发债券契约中的控制权变更条款而被迫以溢价回购全部债务。

债券结构与修订目标

此次征集由MARA全资子公司MARA USA Corporation于2026年5月7日启动，涉及Long Ridge Energy LLC发行的2032年到期、利率8.750%的高级担保票据，当前未偿还本金总额为6亿美元。公司寻求对现有契约进行修订，以调整或解除控制权变更触发机制。

触发回购风险与应对策略

若无持有人批准，本次股权收购将被认定为控制权变更，导致Long Ridge需按面值101%加应计利息的价格回购所有未偿票据，对标的公司构成显著财务压力。为此，MARA正通过提供经济激励方式换取豁免支持。

同意费安排与生效条件

同意征集截止时间为2026年5月15日纽约时间下午5点。在截止日前有效提交且未撤销的票据持有者，每1000美元本金可获2.50美元同意费。该费用仅在获得多数同意并完成最终交易后支付，且修改条款须待收购完成后方可实施。

同意机制对交易架构的核心支撑作用

债券契约中普遍设置的控制权变更条款，使得企业并购面临被动回购压力。针对此，MARA拟通过协商修订实现豁免，从而避免提前支付约6.06亿美元的回购成本。每千美元2.50美元的补偿，反映出公司为获取合规路径所愿承担的代价。若全体持有者参与，总支出可达150万美元。

背后的战略性能源布局

本次同意征集是更大规模交易的一部分。根据2026年4月29日提交的SEC 8-K文件，MARA旗下买方实体计划以约15亿美元基础价格收购Long Ridge Energy & Power LLC全部股权，交易估值经调整后约为15.2亿美元。卖方FTAI Infrastructure预计交割将于2026年第三季度完成，前提为监管审批通过。

标的资产概况与战略意义

Long Ridge拥有的设施位于俄亥俄州汉尼拔，是一座铭牌容量达485兆瓦的联合循环燃气电厂，预计于2026年下半年扩容至505兆瓦。项目占地逾1600英亩，具备持续供电能力。该公司将其定位为从纯挖矿向人工智能基础设施拓展的重要跳板。

时间线与关键节点把控

同意征集并非交易本身，而是前置程序。若未能取得足够支持，将迫使公司重新设计债务处理方案，否则将陷入高成本回购困境。目前，协议允许双方在2026年11月30日后或2027年6月30日前终止合作，具体取决于监管进展。5月15日的截止日期使MARA有望在第三季度交割前确认关键障碍是否清除。

后续关注焦点与行业趋势

当前首要任务是5月15日的同意征集结果。若达成多数共识，控制权豁免将在交易完成时生效；反之则需另寻路径。此外，美国联邦贸易委员会及联邦能源监管委员会的审查仍是决定性环节。该案例反映比特币矿企加速向电力与算力基础设施延伸的趋势。在比特币价格维持在约80,817美元水平、市场情绪趋于平稳背景下，此类多元化举措成为提升收入稳定性的新路径。

一旦完成，此项15亿美元收购将成为上市公司矿企历史上规模最大的能源基建并购之一。当前正在进行的同意征集，是对该交易能否突破债务约束、实现战略跃迁的首次公开检验。